最近行业内探讨最多的话题就是：白酒行业见底了吗？这既反应出当前产业承压之下，各方对下一步发展的美好期待与朴素愿景，也是迫切希望产业摆脱困境，轻装上阵、触底反弹的普遍心理。

从最近的白酒产业数据来看：白酒规上企业产量同比降5.8%、销售收入微降0.19%、利润下滑10.93%，而21家上市白酒企业中仅6家实现营收利润双增且多为个位数增长——这样的表现，首先的确是近几年来最差的一次，当然如果放在“禁酒令影响消费场景、政务/商务/宴饮需求同步收缩”的大背景下，也能看到行业的积极转变与韧性所在。关于“白酒产业是否见底”，酒说与一些头部智业专家聊了一下，一起来听听他们的看法：

兼听则明，白酒究竟到底了吗？

智达天下董事长张学军：白酒行业正处于加速出清、筑底的过程中，但完全触底可能还需要一些时间，下半年将会延续出清和筑底节奏。一是需求场景冲击最猛烈时期可能正在过去，商务场景的显著萎缩是拖累行业表现的主要原因；二是价格倒挂和库存问题仍在解决中，渠道库存压力仍是悬顶之剑，但是主销价格带正在实质性地向大众区间下沉，正在培养新的消费基本盘；三是许多酒企“以退为进”，正在主动放缓回款、发货速度，帮助渠道消化库存，维护价格体系稳定，这正是筑底的表现。

卓鹏咨询董事长田卓鹏：结合2025年上半年行业数据与企业动态来看，当前白酒行业的表现，与其说是“承压”，不如说是缩量竞争周期下的“良性调整信号”，这对行业长期健康发展而言，实则是重要利好。数据表明，以往依赖“填压式压货”拉动规模的模式正在退场，更多企业开始主动调整策略，从“拼增量”转向“保质量”，这不仅为渠道去库存、价格体系修复腾挪了空间，更让行业从“野蛮生长”回归到“理性竞争”的轨道。

对当下的白酒行业来说，缩量竞争不是“困境”，而是“缓冲期”：企业不再盲目追求短期规模，转而聚焦产品升级、渠道效率优化与真实消费需求挖掘，这种调整虽短期影响数据表现，却为后续行业走出调整期、实现高质量增长筑牢了基础，是行业向健康发展转型的关键一步。

和君咨询酒水事业部总经理李振江：已经到底了，7月之后基本上就是中国经济未来几年的底。由于禁酒令的突然事件出现，否则酒业在第二季度的数据还是不错的。但整体格局不会变化太多，禁酒令加速了竞争态势。但是，冰火两重天的行业特征是不会变的。增长的和下降的企业都会很多。全行业只有“一线名酒+区域品牌”双增长态势，多数二线品牌都会增长停滞甚至下滑。

黑格咨询董事长徐伟：目前只是阶段性见底，还没有到大底。因为宏观经济的底部和宏观政策的底部，以及名酒消费需求与人口红利，都没有真正到底，所以从价格、政策与销售的角度，仅仅是阶段触底。对比过去，可能销售、盈利与市场都已经处于低位，但还没有达到最终的底部。

华策咨询创始人李童：没有见底，白酒消费和经济周期强相关，目前此轮经济周期没有见底，白酒产业自然也未见底。同时，伴随着人口结构的变化，白酒产业的缩量是一个长期趋势，排除白酒出海因素，国内市场持续下探会是一个常态。

明睿咨询董事长侯帅：白酒行业二季度肯定是没有见底，尽管二季度业绩已经有所“释放”，距离真正的基本面还有差距，三季度仍是个非常考验。个人判断如果酒企在三季度能够进一步释放，可能行业真正的见底在2025年下半年或者2026年的上半年。

身处调整期，白酒品牌如何自救？

从2025年上半年白酒上市公司的表现来看，田卓鹏认为行业调整期的特征主要集中在三个核心维度，且压力凸显的态势十分明确：

第一，价格带持续下探与内卷，千元价格带“独剩飞天”。当前白酒价格体系呈现明显的“向下挤压”态势：千元以上价格带中，仅飞天茅台仍能站稳脚跟，其他原本布局该价格带的名酒产品，正集体向800元价格带靠拢；过去聚焦七八百元价格带的产品，进一步下沉至五六百元区间；而五六百元价格带的酒企，又被迫向三四百元价格带渗透。这种全价格带的“向下内卷”，是行业调整期最直观的表现。

第二，库存压力成为全行业共性难题。无论是头部酒企还是区域酒企，库存高企已成为当前行业的显著特征，渠道端的库存压力与动销乏力形成叠加，部分企业甚至面临“去库存”与“保价格”的两难困境，库存周转效率下降也进一步加剧了企业的经营压力。

第三，产能、售价、总量“三重下行”。从行业核心指标来看，上半年白酒行业同时出现了产能收缩、产品售价下探、整体销量下滑的“三重下行”态势，这一特征不仅反映出市场需求的阶段性疲软，也体现出行业在调整期内供给端与需求端的双重承压。

面对白酒行业的缩量竞争时代，卓鹏战略认为五大结构性调整是破局关键：

一是产品结构调整需作为核心抓手，且要根据企业定位（全国名酒/省级龙头）实施差异化策略，精准聚焦核心价格带：

全国名酒需要稳住高端基本盘，主攻次高端与大众赛道。一是次高端与中高端价格带（如300-800元区间），强化该价位带的产品矩阵与市场渗透；二是大众消费赛道，重点布局大众盒酒与大众光瓶酒，抢占下沉市场的基础消费需求。

而省级龙头开展新团购运动最为关键：一方面要守住100-200元的百元腰部价格带，这是省级龙头的核心利润区与竞争主战场；另一方面需全力构建“三八线”产品底盘，重点打造38元、58、88元等价位的光瓶酒与盒酒产品，通过高性价比的大众单品巩固本土消费者基础，筑牢市场护城河。

二是调整市场结构。当前企业虽多采取聚焦核心市场策略，但在消费场景与体量缩减的背景下，仅靠核心市场难抗缩量竞争。田卓鹏认为，需“聚焦核心市场+布局机会性市场”双管齐下，以此缓冲核心市场压力——正如郎酒，既对核心市场进行深耕同时，也在内蒙古、陕西、山西、甘肃等地开展兜底性招商，实现两手抓。

三是调整商业结构。既要稳住传统酒商与核心渠道商，防止其被竞品吸引或转化；也要主动开拓新酒商与新渠道，如私域电商、即时零售，以及年轻酒商、国际性酒商、连锁酒商，这是应对行业变化的关键举措。

四是释放资源动能。通过激活品牌资产、产品资产，吸纳具备网络或渠道优势的新老酒商，以此缓解经营压力。目前一二线名酒厂已纷纷优化资源配置、降低合作门槛，向优质商业与渠道资源开放，正是这一策略的体现。

五是迎合新消费。面对政策压力与Y世代、Z世代（超6亿年轻人）的崛起，行业需聚焦两大核心方向：一方面，高端酒要主动适配新商务、新团购等新消费需求，大众市场则需通过场景创新、体验创新、产品创新，精准对接年轻化消费偏好；另一方面，国际化战略已成为一线名酒（百亿、200亿、300亿阵营）的核心战略，通过构建国内国际双循环、加速“走出去”，既是突破增长瓶颈的关键路径！

“预测未来不如去创造未来！”张学军在采访中也提到了酒企应当摒弃侥幸心理，在危机中正视问题、拥抱变化，在变革中转型升级、主动破局。路径方面主要有三点：一是调结构，拥抱真实需求。高端产品可以“控量保价”，但大众化、年轻化是制胜未来的粮仓和活力源泉。二是稳渠道，重建共赢生态。以“休养生息”替代压货回款，切切实实帮助经销商去库存、理价格。三是谋增量，探索模式创新。保存量、挖增量，保有现有消费基本盘的同时积极探索“白酒+”场景融合发展之路，“生活方式”“喝法”将会成为连接消费者的核心抓手。

2025年的白酒业，正经历一场从“规模狂奔”到“价值深耕”的艰难蜕变。中报寒意是行业深蹲蓄力的必然阵痛，库存出清与需求重构的双重挑战将贯穿下半年。寒冬虽长，春山可望——那些敢于刮骨疗毒、坚守品质、紧贴消费者的酒企，终将在复苏的拐点迎来新生的朝阳。

(责任编辑：zx0600)